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中國陷錢荒危機 貝萊德：暗示中國未來1-2季度經濟成長將放緩
2013/06/27 22:00 鉅亨網 記者郭幸宜 台北

受到美量化寬鬆將退場影響，重挫亞股市場，其中MSCI中國指數重跌14%，加上中國正面臨金融緊縮的錢荒危機，讓過去備受看好的中國市場蒙上陰影。對此，貝萊德投信表示，中國金融緊縮暗示未來一到二季的經濟成長恐將大幅放緩。

市場分析師認為，中國經濟走緩，將使亞洲其他地區率先受衝擊，預估亞洲可能因中國經濟放緩、出口走弱、經常帳赤字將更形惡化，加上量化寬鬆的逐步退場將帶動實質利率上揚，意味經濟成長和企業獲利都可能加速遭下修。

不過，貝萊德投信指出，目前亞股股價淨值比約1.35倍，而極端的金融或經濟危機通多半會使股價淨值比向下調整至1倍，換言之，即便處於最壞的情況下，還有相當程度的下檔風險。

整體而言，量化寬鬆政策逐步退場的前提是建立在美國經濟成長穩定改善，因此一旦QE退場，也意味著經濟好轉，亞洲出口、經常帳及該區域的美元流動性相對有利。

惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益說，預估中國今(2013)年GDP成長率將落在7 - 7.5%左右。儘管市場近期有QE逐步退場、中國經濟放緩的隱憂，但不再QE代表著美國經濟的確改善，有助企業營運，加上分析師對美國企業獲利沒有過高的預期，隨著7、8月美國企業陸續公布第2季財報，屆時可能有意外驚喜，在企業獲利逐步改善的預期下，搭配拉回的美股，第3季是不錯長線布局時點。

柏瑞投信認為，全球股市的修正可望逐漸止穩，而短線上成熟市場股票以美國、日本市場較為穩健，波動度相對較低，建議穩健型投資人，不妨搭配新興市場企業債券為核心，逢低加碼美、日成熟股票。

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